挑战德国巴斯夫高端微纳米金属材料国产化替代

  在《三体》里，ETO的轮船被纳米丝切成“扑克牌”的片段几乎能封神，这种纳米材料的发明者是汪淼，30多岁就成为中科院院士。

  恰好在现实中，研究纳米金属材料的卢柯是最年轻的中科院院士，当选院士的时候只有38岁。

  早在上世纪60年代，为发展核工业，当时的冶金工业部在四川江油附近修建了我国当时唯一的铀分离膜生产厂和亚洲最大的超细镍粉生产厂。后来该厂划归核工业部，变更为857厂。

  悦安新材的核心技术人员中李显信先生和罗永弟先生参与国家早期核工业项目，加入857厂。

  李显信先生1986年获核工业部科学技术进步二等奖（钨合金弹头专用羰基镍粉的研制），1986年获核工业部科学技术进步二等奖（已种分离膜超细羰基镍粉的研制），1989年获核工业部科学技术进步三等奖（羰基镍生产的安全防护），1989年获核工业部科学技术进步三等奖（微米级羰基镍粉国家标准的制定），1992年获核工业部科学技术进步二等奖（镉-镍蓄电池专用羰基镍粉）。

  正是有了这些技术积累，悦安新材在羰基铁粉和羰基镍粉领域，迈入国际领先行列。

  公司发布的2022年年报显示，全年实现营业收入4.28亿，较去年同期增长6.10%，增速较缓，根本原因是受国内疫情、国内外宏观经济环境变动影响，全球消费电子行业呈现疲软态势，计算机显示终端需求不及预期。2022年3月、4月份上海疫情管控中采取的封控措施，导致较多客户无法正常开工，以致客户端较多订单外转，国内生产需求量降低。

  考虑到公司2021年上市，这个业绩差强人意，让星空君想到了一句话：上市即巅峰。

  很多上市公司为了过审，往往会优化上市前的财务报表。由于监管趋严，通过协调大客户、供应商来实现盈利收入早点入账、采购延迟入账等“合理”方式，让上市前的报表比较好看。

  而这种情况带来的结果，是上市后“反弹”，销售疲软（已经提前销售了一部分），采购增加。

  最容易“露馅”的指标，是经营性现金流量净额。“做”大的销售额大多是赊销，所以会出现经营性现金流量净额比较低甚至负数的情况。

  从2021年和2022年的经营性现金流量净额看，公司2020年的业绩有一定的嫌疑，但影响并不大。

  而折叠手机和普通手机相比，最为不同的核心部件有两个，一个是屏幕，一个是铰链。二者都要承受数以万次的折叠，依然要保持“吹弹可破”的质感很不容易。

  折叠屏手机铰链部件对注射成型材料亦提出了特别的条件，在保持耐腐蚀和抗老化性能的前提下，需具备超高强度、高耐磨度，强度的提升有利于铰链轻量化，进而降低折叠屏整体重量及厚度，提高众多购买的人对折叠屏手机的接受程度。

  公司在年报中披露，顺应需求开发的1500MPa、1600MPa级别的折叠屏手机专用超强钢粉末及喂料在2022年已实现量产，正处于产量爬坡阶段；更高强度的产品已完成前期开发工作，有望在2023年逐步量产。

  除此之外，公司的另一种产品销量增幅较大。金属注射成型喂料产品大多数都用在生产高端汽车精密零部件和3C产品的结构件，汽车行业激烈的竞争格局使国内厂商更倾向采购具有超高的性价比的国产高端汽车精密零部件，带动了金属注射成型喂料系列新产品的市场销售。

  羰基铁粉是重要的国防（尤其是核工业）用原料，该项技术曾经被国外“卡脖子”，随技术的突破，成本不断下探，基于其优良的物理特性，也开始向民用市场（主要是3C和汽车）转移。

  由于技术和产能原因，羰基铁粉行业一直处在德国巴斯夫的控制之下，据统计，2015年前，国内羰基铁粉市场中，巴斯夫市场占有率长期保持在80%以上，中高端市场（如电感用羰基铁基软磁粉末）在95%以上。

  悦安新材为首的国内企业产品技术领先、品质优异，在关键技术指标上达到了世界行业领先水平，并且成本、服务方面有很大优势，逐渐实现了进口替代。

  老牌公司德国巴斯夫、美国国际特品公司、俄罗斯SinitezCIP等在中低端领域市场已受到冲击，中高端市场粉末也逐渐被中国企业渗透。